昨日，因阻止客户从价格波动中获益，波兰金融监管局(KNF)以“客户订单执行中的违规行为”为由，对公开上市的波兰交易和价差合约经纪公司X-Trade Brokers（XTB）处以990万波兰兹罗提(约合270万美元)的罚款。

2014年1月至2015年5月底，XTB采用了一种被称为“不对称价格滑点”的做法，将订单执行损失全部转嫁给客户。另一方面，该经纪商从有利的价格变动中获利。换句话说，XTB作为交易对手方，在滑点对己有利时执行客户订单，而当客户订单执行价格高于预期时，则不执行订单。

KNF声明译本进一步解释道:“XTB公司在即时模型中执行客户订单时应用了不对称的“偏差”参数设置(此种情况下，保证订单将以订单中包含的价格执行)。这导致经纪商在执行客户订单（在改变某一金融工具价格）时，对彼此（交易的另一方）都是有利的，但是当价格变化有利于客户时，却拒绝客户订单参数。”

KNF的处罚决定导致XTB股价截至发稿时已下跌5%。

去年，经过漫长调查后，KNF和检察官办公室指控XTB以欺诈手段侵犯客户利益，涉及金额预估为800万波兰兹罗提（约合220万美金）至2350万波兰兹罗提（650万美金）之间。当时，由于受到指控，XTB股价暴跌，跌幅超过35%，迫使华沙证券交易机构采取措施暂停XTB股票交易。

XTB反驳

即KNF开出天价罚单后，XTB立即宣布将对此提起上诉，并称对此表示“完全”不同意。

该经纪商声称，其“不对称偏离机制”并未违反向客户提供尽可能最佳交易的规则，也从未影响客户的交易结果。XTB还表示，将对这一裁决提出质疑，理由是：滥用价格滑点是在KNF于2016年5月对此事发布指导原则后1年多才出现。而就在近一年前，该公司改变了执行制度，使客户能够从更公平的定价模式中获益。

XTB表明，它将完全保持“以前的立场”，无理由“对公司的运营提出异议”。

2017年KNF启动监管调查后不久XTB就强调，它采用了一种执行模式，将价格改善的全部好处传递给客户。因此，KNF指控的侵权行为是“毫无根据的”。

该公司声明进一步写道:“KNF提出诉讼期间,管理委员会向检查员提供了广泛的解释以及独立实体法律和量化专家意见，确认XTB应用的不对称偏离机制并没有违反客户的最佳利益执行原则,不影响客户的交易结果。”